SKIMS de Kim Kardashian alcanza una nueva valoración de miles de millones de dólares

La marca de celebridades que superó el revuelo

SKIMS de Kim Kardashian comenzó como una línea de ropa interior ajustada al cuerpo, del tipo destinada a suavizar las realidades en lugar de remodelarlas. Sin embargo, aquí está, cinco años después, valorada en 5.000 millones de dólares tras una fresca inyección de capital: más del doble de su valor hace solo dos años, en un mundo de la moda donde la mayoría de los startups directos al consumidor se extinguen antes de alcanzar las nueve cifras.

El salto a 5.000 millones de dólares ocurrió el 12 de noviembre de 2025, cuando SKIMS recaudó 225 millones de dólares en una ronda de financiación liderada por Goldman Sachs Alternatives.^[3] Se trata de la misma unidad de Goldman Sachs que respaldó a la empresa en 2023, duplicando su apuesta que ya ha dado frutos generosos.^[1][2] Para contextualizar, esta nueva valoración supera en un 25% los 4.000 millones de dólares que SKIMS alcanzó a mediados de 2023, después de recaudar 270 millones de dólares en una ronda Serie C liderada por Wellington Management.^[1] Dos años antes de eso, en 2023, la compañía había registrado 270 millones de dólares en ingresos, una cifra que ahora parece modesta frente a su trayectoria.

El éxito de SKIMS desafía el escepticismo que recibió en su lanzamiento. Fundada en 2019 por Kardashian y el empresario Jens Grede, entró en un mercado saturado de marcas de lencería que perseguían la ola del athleisure.^[3][4][5] Pero mientras otras buscaban momentos virales, SKIMS construyó en silencio: 145 millones de dólares en ingresos para 2020, una base sólida en un año de pandemia cuando el comercio electrónico se disparó pero el retail físico se desplomó.^[3][4][5] Avanzando rápido a 2022, las ventas alcanzaron los 500 millones de dólares, con una valoración de 3.200 millones de dólares en enero: números que hicieron que Wall Street prestara atención, aunque las raíces de la marca en el respaldo de celebridades levantaran cejas sobre su sostenibilidad.^[3][4][5]

Por qué los números de crecimiento realmente suman

Quitando el glamour, el ascenso de SKIMS se basa en métricas frías. Para 2023, reportó 713 millones de dólares en ventas netas, volviéndose rentable en un sector donde los márgenes a menudo se aprietan por devoluciones y tendencias.^[3][4][5] Eso es más de cuatro veces los 145 millones de dólares de 2020, y ocurrió en medio de vientos en contra más amplios en el retail, como la demanda debilitada por el gasto discrecional. La valoración de 4.000 millones de dólares de ese julio no fue hype; reflejaba un negocio que escalaba sin las cargas de deuda que hunden a tantos competidores.

Los inversores vieron el patrón temprano. La participación repetida de Goldman Sachs Alternatives señala confianza en la ejecución, no solo en el poder de las estrellas.^[1][2] Los 225 millones de dólares de la ronda de 2025, a una valoración pre-dinero de 5.000 millones de dólares, implican un múltiplo limpio sobre esas ventas de 2023: aproximadamente siete veces los ingresos netos, una prima pero no exagerada para un jugador rentable en el sector de la ropa.^[3] Compara eso con la etiqueta de 3.200 millones de dólares en 2022, cuando las ventas eran la mitad de las de 2023; el negocio ha compuesto valor más rápido que solo los ingresos, sugiriendo eficiencias en la cadena de suministro o retención de clientes que no salen en los titulares.

Sin embargo, la verdadera clave está en la visión futura. Se proyecta que SKIMS supere los 1.000 millones de dólares en ventas netas para 2026, un salto del 40% desde los 713 millones de dólares de 2023.^[3] Eso no es solo crecimiento orgánico; está ligado a un cambio deliberado. La compañía planea inclinarse hacia tiendas físicas en los próximos años, moviéndose más allá del modelo directo al consumidor que impulsó sus primeros éxitos.^[3] En una era donde las marcas solo en línea luchan con costos de adquisición —piensa en Casper o Allbirds, que han pivotado o vendido—, la apuesta de SKIMS en ladrillo y mortero podría asegurar lealtad a través de experiencias táctiles, del tipo que los algoritmos no pueden replicar.

El caso de los escépticos que no cuajó

No todos compraron la historia de SKIMS desde el principio. Los críticos señalaron su dependencia de la marca personal de Kardashian, argumentando que era solo otro proyecto vanidoso de celebridad destinado a desvanecerse como tantos antes — ¿recuerdas la línea de Jessica Simpson, que alcanzó 1.000 millones de dólares en ventas antes de cerrar? SKIMS se lanzó en 2019 con la ropa modeladora como gancho, renombrada de una iteración anterior llamada KKW Body, pero la sombra de la fama efímera se cernía grande.^[3][4][5]

Los escépticos tenían razones: El mercado de lencería, valorado en 30.000 millones de dólares a nivel global, es fragmentado y voluble, con gigantes como Victoria's Secret reconstruyéndose después de errores en inclusividad. Los primeros 145 millones de dólares de SKIMS en 2020 parecían impresionantes pero partían de una base baja, y la cifra de ventas de 500 millones de dólares en 2022, aunque fuerte, estaba por detrás de bestias como los 8.000 millones de dólares de Lululemon ese año. Las valoraciones parecían infladas también: los 3.200 millones de dólares de enero de 2022 fueron un salto de 22 veces desde el valor implícito de 2020, impulsado por la efervescencia del mercado privado antes de que subieran las tasas y se secara el capital de riesgo.

Pero esas preocupaciones pasaron por alto el empuje operativo. Para 2023, la rentabilidad llegó no solo por recortes de costos, sino a través de 713 millones de dólares en ventas que diversificaron más allá de lo básico hacia líneas de ropa.^[3][4][5] La recaudación Serie C de ese julio, que neteó 270 millones de dólares a 4.000 millones de dólares, vino de jugadores institucionales como Wellington, que apostaron por datos sobre drama.^[1] Incluso mientras las presiones económicas golpeaban los bolsillos de los consumidores, SKIMS mantuvo el rumbo, demostrando que el factor Kardashian amplificó en lugar de definir el modelo. ¿La ironía? Una marca construida sobre la ocultación —la promesa de la ropa modeladora de perfección escondida— ha revelado un camino transparente hacia la escala, superando a rivales más llamativos que apostaron todo a la visibilidad.

Qué dice la financiación sobre la nueva guardia del retail

El hito de 5.000 millones de dólares no es aislado; es un punto de control en una reorientación más amplia de las finanzas de la moda. Goldman Sachs Alternatives liderando la ronda de 2025 hace eco de su participación en 2023, una continuidad que va en contra de la tendencia de un capital de riesgo voluble que se retira de las apuestas en consumo.^[1][2][3] El interés del capital privado en SKIMS, ahora en 5.000 millones de dólares post-dinero, contrasta con los múltiplos del mercado público para pares: Victoria's Secret cotiza por debajo de 0,5 veces las ventas, mientras que SKIMS manda siete veces sus netos de 2023.^[3] Esta brecha subraya cómo las valoraciones privadas recompensan el potencial de crecimiento sobre el escrutinio trimestral.

Mirando el arco: De 3.200 millones de dólares a principios de 2022 a 4.000 millones de dólares a mediados de 2023 y 5.000 millones de dólares ahora, SKIMS ha añadido 1.800 millones de dólares en valor en tres años, sobre ventas que crecieron de 500 millones de dólares a más de 1.000 millones de dólares proyectados.^[3][4][5] Eso es una tasa de crecimiento anual compuesto superior al 40% en valoración, superando el 30% de los ingresos. La inyección de 225 millones de dólares alimenta la expansión, particularmente en retail físico, donde SKIMS busca construir un "negocio predominantemente físico" para finales de la década de 2020.^[3] En un mundo post-pandemia, donde el 70% de las ventas de ropa aún ocurren en tiendas, este movimiento podría capturar las compras impulsivas que el e-commerce pierde, potencialmente impulsando márgenes más altos a medida que se profundizan las asociaciones mayoristas.

Por supuesto, quedan desafíos. Escalar huellas físicas significa costos de bienes raíces y riesgos de inventario, especialmente mientras SKIMS apunta a 1.000 millones de dólares en ventas para 2026.^[3] Si las desaceleraciones económicas curban el gasto en básicos premium —el núcleo de SKIMS—, la valoración podría enfrentar presión. Pero la estructura de la ronda de financiación, liderada por un inversor repetido, sugiere que los respaldadores ven fosos en la inclusividad de la marca y el control de la cadena de suministro, construidos desde 2019 bajo la astucia operativa de Grede.

El camino hacia ventas de 1.000 millones de dólares —y más allá

Las proyecciones para 2026 pintan a SKIMS como un breakout: superando los 1.000 millones de dólares en ventas netas, con la expansión física como catalizador.^[3] Ese es un umbral que pocas firmas privadas de ropa alcanzan sin salir a bolsa, pero SKIMS no muestra prisa: su valoración de 5.000 millones de dólares permite paciencia, a diferencia de la frenesí de IPO de 2021 que quemó a tantos. El cambio a tiendas se basa en la rentabilidad de 2023, donde 713 millones de dólares en ventas generaron tinta negra sin descuentos agresivos.^[3][4][5]

Esto no es optimismo ciego. La financiación de 2025, de 225 millones de dólares, valora a SKIMS 1,25 veces más alto que la ronda de 2023 de 270 millones de dólares, a pesar de tamaños similares: evidencia de múltiplos más ajustados en un entorno de tasas más altas.^[1][3] El liderazgo de Goldman Sachs refuerza la apuesta, ya que su brazo Alternatives se enfoca en apuestas de consumo en etapas tardías con tracción probada.^[2] Si el retail físico recaptura la intimidad de las compras —perdida en la prisa en línea— es la pregunta abierta, pero el historial de SKIMS, de 145 millones de dólares en 2020 a 500 millones de dólares en 2022, sugiere que puede adaptarse.

Al final, SKIMS encarna el realineamiento silencioso en el retail: la celebridad como acelerante, no como motor, para marcas que dominan los básicos de oferta y demanda. Mientras los favoritos directos al consumidor lidian con la saturación, el camino híbrido de SKIMS —raíces digitales, futuro físico— la posiciona para reclamar una porción duradera del pastel global de ropa de más de 100.000 millones de dólares. ¿La tendencia mayor? Un regreso al comercio tangible, donde valoraciones como 5.000 millones de dólares recompensan a quienes combinan escala en línea con sustancia offline, remodelando cómo valoramos las líneas del frente de la moda sin el alboroto.